【行业回顾与展望】市场供需基本平衡 煤炭供给弹性可能偏弱

  当前，全球能源正大步踏入新的大变革时代，能源作为人类社会赖以生存和发展的“基石”，正经历着以安全、绿色、低碳为方向的深刻变革，煤炭高水平发展正逢其时。2023年，我国能源安全稳定供应取得了实质性进展，煤炭成为产业链、供应链稳定的“底盘”和重要的“基石”，已经迈上了一个新的历史发展阶段。

  作为煤炭消费和生产大国，2023年我国煤炭市场总体预期稳定向好，供需保持基本平衡的态势。在经济恢复中电力消费需求大，而煤炭价格相对油气较为便宜，煤炭消费量增多。因此，今后一个时期，煤炭作为我国能源“压舱石”的主体地位不会改变，煤炭行业转变发展方式与经济转型与高水平质量的发展要求更加迫切。

  目前，我们国家发展面临的有利条件强于坏因，经济回升向好、长期向好的基本趋势没改变，要增强信心和底气，这更有理由相信，煤炭行业中长期的发展向好趋势不会变。根据预计，2024年，我国煤炭市场供需基本平衡，煤炭价格中枢维稳。

  煤炭行业是国家能源的大多数来自之一，也是国家经济的重要支柱之一。2023年，我国原煤产量继续保持高位，但是产量增长持续放缓。一种原因是过去两年产能快速释放后，供给弹性有限；另一方面是煤矿事故频发，影响煤炭阶段性供给。尽管如此，2023年我国煤炭市场供需“两旺”。供给方面：我国煤炭增产保供政策延续，保供长协资源占比不断的提高，电煤供应得到一定效果保障，原煤产量保持高增长。需求方面：我们国家的经济重启提振电力消费，尽管风光发电保持增长，但上半年水电出力疲软造成的缺口仍有赖火电弥补，电力及化工行业用煤需求继续保持增长态势，煤炭需求端韧性较强。进口方面：我国进一步发挥调节补充国内煤炭市场的非消极作用，进口形势逐步改善，海外煤炭价格大大下滑后进口窗口利润打开。自从2023年3月澳煤进口全面放开后，澳煤进口量逐月增加，在有一定价格上的优势的前提下，全年进口4.74亿吨，创历史新高。

  2023年，在需求恢复偏弱、供给继续释放、进口大幅度增长的背景下，我国煤炭价格较2022年历史高位下移。不过，我国煤炭供给端隐忧开始浮现，比如安监压力重新回升以及海外煤炭价格边际成本支撑，单纯从煤炭供给与终端需求的平衡来看，2023年供应增速慢于需求，但电厂库存处于高位，长协供给有保障，补库动力较弱，煤炭价格支撑因而大幅减弱，整体呈现“先抑后扬”态势，全年价格高点出现在1月下旬2月初，全年价格低点出现在5月底6月初。

  2023年1月上旬-5月下旬，煤炭价格呈现下跌趋势；6月上旬-10月上旬，煤炭价格呈现上涨势头。对于煤炭价格持续上涨的问题大多受两方面的影响：第一是产地安全检查频率增加，抽查及自查同步进行，煤矿停产、减产，供应受一定的影响，推动价格持续上涨。第二是发运倒挂调入减量，市场可售资源有限。贸易商在产地发运持续倒挂下发运意愿降低，主要区域港口库存持续下降，导致市场现货资源紧张，导致价格持续上涨。10月中旬之后，由于非电用煤补库需求回落、多地入冬较常年偏晚、寒潮影响没有到达预期，煤炭价格支撑减弱，全国煤炭价格价格会出现下跌。

  煤炭是我国自我保障程度最高的基础能源，是确保我国能源安全的“压舱石”，在我国能源结构中占据十分重要的地位。最近两年，我国煤炭供应安全稳定，价格运行基础平稳，特别是“迎峰度夏”期间经受住了极端高温等多重风险考验，有效支撑了经济和社会持续健康发展。2023年10月份以来，我国宏观经济持续恢复向好，工业公司生产经营继续改善，季节性电煤消费偏弱，国内煤炭需求环比下降、同比增长。特别是我国宏观经济企稳向好、冬季取暖煤需求增加等因素将支撑煤炭需求继续回升，产煤省区煤炭增产保供扎实推进，全国煤炭产量同比保持增长，煤炭供应比较充足，市场供需形势相对平衡。

  2023年，我国煤炭供给体系质量提升、供应保障能力增强，煤炭中长期合同覆盖范围扩大，履约监管继续加强，煤炭运输保障能力持续提升，市场整体供应相对宽松，煤炭价格震荡下行，行业利润普遍下降。2023年，我国煤炭开采和洗选业实现营业收入34958.7亿元，比2022年下降13.1%；我国煤炭开采和洗选业发生经营成本22386.4亿元，比2022年下降7.2%。

  稳住了煤炭价格，就是稳住了电价、稳住了民生、稳住了经济发展的重要基础。2024年，我国将继续推进煤炭保供稳价政策，在高库存和进口煤的补充下，煤炭供应能力或将保持宽松。同时，电煤长协总量及履约率将逐步提升，煤炭市场“稳定器”作用得以发挥。目前，煤炭仍是我国主体能源，要立足这一基本国情，有序推进能源消费转型升级。也就是说，煤炭行业比过去任何一个时间里都更加需要科学技术创新，需要面向碳达峰碳中和目标，从整体技术布局和攻关方向进行全新定位，需要数字化、智能化、绿色化“三化”协同，引领支撑行业向更高水平发展。

  煤炭产业是我们国家的国民经济重要支柱型产业，满足了经济社会快速地发展所需的大部分能源需求。然而，在“双碳”目标背景下，煤炭一度被推向减排的对立面，但在新能源尚未安全可靠替代传统资源的情况下，我国以煤为主的能源格局短期内难以改变。2021年至今，我国煤炭产能处于扩张期，产能调控政策趋于完善、精准，结构明显调整，供应向大集团、大基地集中，同时释放“优质”产能、淘汰“劣质”产能。2024年，我国将全力抓好能源增产保供，持续提高能源资源安全保障能力，有序核准一批安全、智能、绿色的大型现代化煤矿，确保煤炭产能接续平稳。

  作为全球最大的能源生产和消费国，煤炭是支撑我们国家的国民经济发展的主体能源，是能源安全的重要保障和工业生产的重要原料，其高水平质量的发展是我国能源变革的关键，要统筹抓好煤炭清洁低碳发展、多元化利用、综合储运这篇大文章，要把能源的饭碗牢牢端在自己手里。事实上，煤炭行业作为保障我国能源安全与产业安全的重要基础产业，应该主动把握新一轮科技革命和产业变革中的新机遇，加快推进行业数字化转型，引领新型能源体系建设，为现代化经济体系建设与经济高水平质量的发展提供重要的战略支撑和兜底保障。

  有分析认为，未来，煤炭行业发展路径取决于正确地处理经济社会持续健康发展与能源清洁高效利用关系。从短期来看，煤炭仍将是支撑我们国家社会经济发展的主要能源；从中期来看，我国逐步形成多元化的能源结构，煤炭还将是兜底保障社会经济发展的重要能源。从长久来看，煤炭在我国资源结构中还将有一席之地，煤炭工业仍旧能实现高质量发展，但也倒逼煤炭产业需要在经济竞争力、产业布局、生态环境、科学技术创新等方面走出一条绿色、可持续发展的道路。

  当前，国际能源供需形势依然错综复杂，加之受地理政治学冲突、极端天气、水电和新能源出力情况、安全环保约束等不确定因素影响，区域性、时段性、品种性的煤炭供需矛盾依然存在。2024年，我国煤炭市场可能会呈现供给有所增长、需求有望平稳增长的趋势，但是供给弹性可能偏弱，煤炭安全生产面临一定挑战。供给方面：在煤炭产能稳步释放、煤炭进口保持高位情况下，我国煤炭供应将比较充足，供需关系或将相对平衡，供给阶段性扰动可能仍存，但不排除阶段性供需趋紧再度发生。需求方面：煤炭需求有望实现平稳增长，传统行业用电需求有望保持稳定增长，新兴行业能为用电需求量开始上涨提供动能，非电需求有望保持韧性。进口方面：在2023年我国煤炭进口量创历史上最新的记录的情况下，2024年煤炭进口政策有所调整，进口量可能维持较高水准，或将在2023年高点基础上会降低。库存方面：虽然下游和港口煤炭库存偏高，但库存使用天数仍处于历史正常范围内，2024年煤炭价格可能在历史相对偏高水平上波动。（孟凡君）

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